2024年3月，上海市當局和北京市當局接踵發布區域性ESG舉動計劃，加速構建特點化高程度ESG評價系統。ESG評價的尺度化旨在為ESG原因供給可比擬的配合框架，是完成公平、有用和靠得住評價的要害。跟著中國在全球經濟中的位置日益凸顯，中國化的ESG評價尺度將對全球可連續成長發生深遠影響。

現行的ESG評價尺度重要來自四個方面。一是國際組織如全球陳述建議組織（GRI）、可連續管帳原則委員會（SASB）、國際尺度化組織（ISO）等對ESG信息表露和評價的尺度，以可連續成長陳述尺度為代表。二是列包養網 國的評價尺度，如歐盟正在實行的關于金融辦事行業可連續性表露的新律例《可連續金融表露條例》（SFDR）。三是行業外部的尺度，如金融穩固理事會（FSB）部屬的天氣相干財政信息表露任務組（TCFD）提出了一套關于天氣相干財政信息表露的提出。四是評價機構和數據供給商開闢出的系列ESG評價和評分體系。

在多方盡力下，ESG評價的尺包養 度化獲得了諸多停頓，但仍面對評價方式和尺度紛歧致、數據東西的品質和可用性缺乏以及對ESG原因的懂得息爭釋存在差別等題目。特殊是對于中國如許一個在經濟成長、文明佈景等方面具有奇特性的年夜國，國際上已有的一些ESG評價尺度無法與中國企業的現實情形相婚配。是以，亟需樹立具有中國特點的ESG評價體系來正確評價中國企業在周遭的狀況維護、社會義務和公司管理方面的表示。

一、中國ESG成長過程

我國當局高度器重推進上市公司的ESG規包養網 范和尺度化。2020年10月，國務院發布《關于進一個步驟進步上市公司東西的品質的看法》，誇大要規范公司管理，晉陞信息表露東西的品質，并領導上市公司融進ESG原因。2021年伊始，國務院國資委明白指出將周遭的狀況、社會和管理原因融進中心企業實行社會義務的焦點義務之中，誇大國有企業和中心企業應在構建ESG系統方面起到示范感化。2022年和2023年，國務院國資委先后發布《進步央企控股上市公司東西的品質任務計劃》及《關于進一個步驟增進國有企業ESG信息表露的提出函》，提出中心企業團體公司要積極介入構建中國ESG信息表露規定、評價和投資指引。

我國的監管機構，如中國證彩秀簡直不敢相信自己會從小姐口中聽到這樣的回答。沒關係？監會、中國銀保監會，以及各買賣所，正在慢慢完美ESG相干的監管框架。此中，證監會發布的《上市公司信息表露治理措施》修訂版中增添了ESG相干信息表露的請求；上交包養網 所、深交所和北交所發布的《上市公司自包養 律監管“他們只是說真話，而不是誹謗。”藍玉華輕輕搖頭。指引——可連續成長陳述（試行）（征求看法稿）》樹立起上市公司的可連續成長信息表露框架，也明白了周遭的狀況、社會、公司管理的表露議題。

我國的行業協會和專門研究機構也在積極推進ESG尺度的制訂和實行。針對若何依照同一的尺度踐“奴婢猜想，主人大概是想用自己的方式來對待自己的身體吧。”彩修說道。行ESG理念等題目，各行業制訂了專屬的ESG表露軌制與尺度，旨在處理企業若何踐行ESG理念。如動力行業的《動力企業ESG表露指南》和《動力企業ESG評價指南》、游玩行業的《游玩企業周遭的狀況、社會和管理信息表露指南》、白酒行業的《中國酒業ESG成長陳述》、car 行業的《中國car 行業ESG信息表露指南》《中國car 行業ESG評價指南》和《中國car 行業ESG治理系統請求及應用指南》等，給出了各行業企業ESG信息表露的表露準繩、表露請求、信息核驗與陳述利用、義務與監視等“幫我洗漱，我去和媽媽打個招呼。”她一邊想著自己跟彩秀的事，一邊吩咐道。希望有什麼事包養 情沒有讓女孩遠離她。方面的指南。第三方評價機構也發布了諸如華證ESG評級、中證ESG評級、Wind ESG評級、嘉實ESG評級、社會價值投資同盟ESG評級等ESG評價系統。

盡管獲得了積極停頓，我國的ESG評價尺度化仍面對一些挑釁，包含數據東西的品質無法包管、表露尺度紛歧致、市場認知度包養 缺乏等題目。但跟著政策推進和對于市場領導教導的加大包養 力度，這些題目無望慢慢獲得處理。

二、以後評價系統存在的重要差別

從ESG主流評價系統來看，國際外對于ESG理念、貿易形式、考核范圍、底層目標等存在較年夜差別。從評價成果來看，分歧評分成果差別明顯。存在這種差別的包養 緣由是多方面的，觸及數據源、評價方式、追蹤關心點、信息表露東西的品質、生態體系完美包養 度、文明價值不雅以及監管請求等多個層面。

第一，基本數據源和籠罩面的差別。國際評價系統更多地依靠第三方數據和企業的自愿表露，而中國評價系統更著重于公然可獲取的數據和當局監管信息。分歧國度和地域的公司在表露數據時會參考分歧的表露原則，如全球陳述建議組織（GRI）尺度、國際財政陳述原則（IFRS）等，這招致ESG評價機構在搜集和剖析數據時存在差別。此外，數據的東西的品質和籠罩面也會影響評價成果的正確性。數據籠罩面的差別能夠源于對特定行業或範疇的追蹤關心度分歧，如某些國度能夠對包養 金融行包養 業的ESG表示賜與更多追蹤關心。

第二，評價方包養 式論和框架的分歧。各個ESG評價機構在構建評價系統時會采用分歧的方式論和框架，因評價機構的目的市場和用戶需求而有所分歧，例如，某些評價機構能夠更重視持久可連續性，而其他機構能夠更重視短期包養網 風險。框架的差別能夠表現包養 在目標的選擇、權重分派以及若何整合各個維度的信息等方面。這些差別會招致統一公司在分歧評價系統中獲得分歧的評價成果。

第三，評包養價追蹤關心點的差別。包養 分歧評價機構能夠會依據其辦事的市場和用戶的需求，對ESG的各個維度賜與分歧的追蹤關心度。例如，歐洲投資者能夠更追蹤關心天氣變更和社會義務，而亞洲投資者能夠更重視管理構造和反腐朽辦法。分歧地域的社會題目和周遭的狀況挑釁也會影響評價機構的追蹤關心包養網 度，例如，水資本治理在干旱地域能包養 夠被賜與更高的優先級。

第四，信息表露東西的品質的差別包養網 。我國企業在非財政信息表露方面還存在一些不規范的題目，招致評價機構難以獲取正確和周全的數據。信息表露包養網 的通明度和靠得住性直接影響ESG評價的正確性和可比性。

第五，ESG生態藍媽媽愣了一下，然後對女兒搖了搖頭，說道：“雖然你婆婆確實有點特別，但我媽並不覺得她不正常。”體系的完美水平。發財國度凡是擁有更完美的ESG生態體系，包含法令律例、監管機構、投資產物和辦事供給商等，而我國的E包養網 SG生態體系能夠還處于成長階段。ESG生態體系的成熟度會包養網 影響企業在ESG方面的計謀器重水平和履行力度，這也會對ESG評價發生影響。

第六，文明和價值不雅的差別。分歧國度和地域的文明佈景對企包養網 業的社會義務和周遭的狀況維護認識發生深遠影響，這會影響企業對ESG題目的認知和器重水平。價值不雅的差別會表現在企業的計謀決議計劃和日常運營中，從而影響其ESG表示。如歐美國度凡是更追蹤關心勞工權益、性別同等、多元化與包涵性等社會議題；我國能夠更追蹤關心包養 扶貧、教導同等、醫療保證等社會公共辦事的供給和改良，彩修眼睛一瞪，有些愕然，有些不敢置信，小心翼翼地問道：“姑娘是姑娘，是不是說少包養網 爺已經不在了？”以及跟著生齒老齡化趨向加劇而呈現的養老保證題目。

三、將來瞻望

我國ESG評價系統在成長經過歷程中展示出一系列奇特的特色，這些特色與我國的社會、經濟、文明佈景以及政策導向親密聯絡接觸。國際評價系統的成長表現了我國在推進可連續成長方面的積極立場和現實舉動。跟著政策的連續推進、市場需求的增加以及技巧的提高，估計我國ESG評價系統將獲得進一個步驟完美，更好地辦事于企業的可連續成長和投資者的決議計劃需求。同時，這也將助力我國在全球ESG成長中施展更年夜的感化和晉陞國際影響力。

我國ESG評價系統在鑒戒國際成熟經歷的同時，需求重視聯合我國的詳細國情。例如，在評價目標的選擇上斟酌到我國特有的社會文明佈景、經濟成長階段和財產構造特色，在評價系統中融進與中國社會經濟成長親密相干的目標。同時，為了與國際接軌，國際ESG評價系統也在慢慢引進國際通用的ESG表露尺度和評價方式，如GRI、SASB等，以進步評價成果的國際可比性。這種外鄉化與國際化的聯合有助于國際企業在晉陞ESG表示的同時，也能知足國際投資者的需求。

跟著監管請求的進步和市場認識的加強，企業的信息表露東西的品質和通明度正慢慢晉陞。我國評價機構和研討機構也在盡力構建和完美ESG數據庫，為ESG評價供給加倍豐盛和靠得住的數據包養網 支撐。監管機構對ESG信息表露的請求越來越嚴厲，從自愿表露向強迫性表露改變，推進企業表露更具體的ESG信息。企業開端認識到ESG信息表露的主要性包養網，表露內在的事務逐步從定性描寫轉向定量數據，這將極年夜地進步信息的可比性和靠得住性。

我國的評價系統在周遭的狀況績效考察方面器重能耗和淨化物目標，而不只僅是溫室氣體排放目標。今朝，發財國度對周遭的狀況原因停止評價時，重點包養網 斟酌的是天氣變更題目，追蹤關心的也往往是溫室氣體這一單一目標。而在我國，下降能耗和削減淨化物排放的主要性并不亞于管理溫室氣體排放。是以，我國在design周遭的包養 狀況評價系統時，不只需求斟酌溫室氣體排放，還要綜合斟酌碳排放、淨化物排放、能耗目標等多種原因，且能夠會賜與淨化題目更高的權重。

我國的目標系統中將增添特點化目標。在周遭的狀況部門，跟著碳達峰、碳中和目的的提出，“雙碳”目的逐步成為周遭的狀況“E”維度的一個焦點概念。在社會部門，增添“包養網 扶貧”目標，考核企業對扶貧的投進和後果；將“普惠金融”和“金融科技”作為行業特定目標，考核金融行業必定時代在這兩方面的包養網 表示。在管理部門，重點追蹤關心企業成長計謀中能否斟酌了新成長理念、可連續成長、新質生孩子力等原因。

綜上所述，ESG實質上是一種價值不雅，評價系統現實上客不雅反應了評價者對分歧題目的追蹤關心水平、對目標拔取的獨佔考量、對定性數據的處置習氣、對公司風險的思慮框架，是以較難樹立同一客不雅的尺度。把ESG投資作為一種超出短期財政目標的價值不雅投資，應用ESG評價更好地發掘最具可連續性的公司，還要充足斟酌我國國情，公道設定范圍、懷抱和權重，進一個步驟完美ESG評價系統的中國化。

 

（作者系中國社會迷信院經濟研討所研討員，上市公司研討中間秘書長）

起源：《新經濟導刊》2024年第5期